tohatsu m9 8bs

Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22   23  

Ценные бумаги на бирже

Глава 13 Порядок включения ценных бумаг в рыночный процесс



На фондовом рынке можно встретить товар различного качества — можно купить акцию надежного эмитента, по которой обеспечиваются высокие дивиденды, а можно приобрести и суррогаты ценных бумаг, например билеты «МММ». Чем выше степень организации рынка, тем более жесткие ограничения предусматриваются по качеству обращающихся на нем ценных бумаг.

Так, биржевой рынок, или, как его называют в странах с развитой экономикой, официальный рынок, предполагает наивысшие гарантии качества. Для того чтобы ценные бумаги стали биржевым товаром, они проходят процедуру допуска, которая в англо говорящих странах и в России называется «листингом», во Франции — «интрадукцией», в Германии — «допуском» и др.

Внебиржевой организованный рынок также имеет свои стандарты по допуску ценных бумаг в биржевой торг, которые по мере развития рынка все более приближаются к стандартам биржевого рынка.

Иная ситуация складывается на российском фондовом рынке. На биржах в основном обращаются ценные бумаги, которые не прошли установленную процедуру листинга, и различия между введением ценной бумаги в процесс биржевой и внебиржевой организованной торговли мало ощутимы.

Неорганизованный, «уличный», свободный или стихийный рынок и не предполагает, что ценные бумаги, которые торгуются на нем, должны пройти экспертизу качества.

Режим, регулирующий допуск ценных бумаг к котировке, в совокупности с порядком проведения операции с фондовыми ценностями образует сердцевину торговли ценными бумагами, обслуживающей и регулирующей движение финансового капитала. Биржевая и внебиржевая торговля, совершение операций с фондовыми ценностями невозможны без котировки, т.е. особого способа формирования, учета и публикации биржевых цен. Под биржевой котировкой понимают действия котировальной комиссии биржи, преследующие цели:

• допуск ценных бумаг на фондовую биржу для совершения с ними различных операции после соответствующей проверки и изучения финансового положения фирм, предлагающих эти фондовые ценности;

• определение величины курса ценных бумаг, а также регистрация и публикация курсов (цен) на фондовые ценности в биржевых бюллетенях.

    Порядок включения 2
    Всякой компании необходимо внести таким путем в лист (список) соответствующей биржи свои ценные бумаги, что является обязательной предпосылкой для допуска к торговле на ней. Иногда фондовые биржи...
    Порядок включения 3
    Котировка акций на бирже позволяет компаниям занять устойчивые позиции на биржевом рынке. Биржа — это система поддержки рыночной стоимости акций. При поглощении и слиянии компаний оценка активов о...
    Порядок включения 4
    Биржа оценивает степень известности компании в масштабе страны, место, занимаемое ею в отрасли, и т.п. При допуске к биржевой торговле ценных бумаг в Германии решающую роль играют кредитные инстит...
    Порядок включения 5
    Решение же о внесении в биржевой список принимают последовательно три инстанции: отдел листинга, затем комиссия по допуску ценных бумаг и, наконец, биржевой совет. С целью защиты интересов инвесто...
    Брокерское обслуживание клиентов
    Основным условием осуществления торговли ценными бумагами является наличие спроса и предложения по ним в зависимости от конъюнктуры фондового рынка. Осуществление торговли на биржевом, регулируемо...
    Брокерское обслуживание 2
    Техника передачи биржевых заявок весьма разнообразна: можно воспользоваться услугами курьера, отправить заказное письмо по почте, послать заверенную телеграмму или телекс, использовать телефакс. Е...
    Брокерское обслуживание 3
    Заказ, подлежащий исполнению в течение дня, в котором он передан, считается в мировой практике дневным. Все заказы, в которых не указан срок, считаются дневными. В отличие от дневного открытый зак...
    Брокерское обслуживание 4
    Одной из особенностей «стоп-заказа», название которого произошло от выражения «stop loss» — ограниченные потери, является возможность его использования для хеджирования от возможных потерь (убытко...
    Брокерское обслуживание 5
    Приказ на собственный выбор передается в том случае, если между брокером и его клиентом установились доверительные отношения и клиент полагается на знание брокером конъюнктуры фондового рынка. В е...
    Брокерское обслуживание 6
    Приказ «проявить внимание» помогает клиенту обратить внимание брокера на важность сделки. Полагаясь на мнение и опыт брокера, клиент в то же время ориентирует брокера на более важные из передаваем...
    Организация торгов на биржевом и внебиржевом рынках
    Биржевые торги и торговля. Организация биржевой торговли в ходе биржевой сессии оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. Формы организации биржевой торговли за...
    Организация торгов 2
    Состояние рынка ценных бумаг, а именно его ликвидность, предопределяет выбор формы двойного аукциона. Если сделки на рынке осуществляются редко, то обычно существует большой разрыв между ценой пок...
    Организация торгов 3
    С точки зрения техники проведения аукциона он может быть голосовым или устным (см. рис. 13.1). При этом собираются биржевые посредники для устного сопоставления заявок клиентов, находящихся в их п...
    Организация торгов 4
    При письменном вводе заказов исходная цена устанавливается курс-маклером (официальным брокером), который концентрирует заявки на продажу, а затем устанавливает цену, максимизирующую оборот. Подава...
    Организация торгов 5
    Таким образом, мы видим, что «залповый» аукцион способствует уст появлению единой, наиболее справедливой с точки зрения рынка цены, а на непрерывном аукционе цена колеблется от сделки к сделке, по...
    Организация торгов 6
    Принеся поручение к специалисту, брокер торгового зала (будь это «комиссионный» или «двухдолларовый») может выбрать одну из нескольких возможностей. Он определяет наилучшие предлагаемую и запрашив...
    Организация торгов 7
    Особенно наглядно иллюстрирует это исторический пример. В 1875 г., согласно преданию, травма ноги, полученная брокером по имени Джеймс Бойд, ввела в действие практику, которая стала главной отличи...
    Организация торгов 8
    Таким образом, значения предлагаемой и запрашиваемой цен, как они даются в котировке на Нью-йоркской фондовой бирже, обычно представляют собой наиболее привлекательные цены публичных предложений с...
    Организация торгов 9
    Прежде всего электронная торговля позволяет повысить ликвидность фондового рынка. Если на бирже рынок акций какой-либо компании «делает» один специалист, то в системе электронных торгов в создании...
    Организация торгов 10
    Зарубежная практика показывает, что торговая система может состоять из трех модулей: • «метчинг» (автоматическая система сверки и подбора контрагента); • «акцепт»; • «отчетность». Система «метчинг...
    Организация торгов 11
    Инкативная котировка не сопряжена с обязательством объявившего ее участника заключить сделку на содержащихся в ней условиях, поэтому, например, в РТС, сделки по таким котировкам заключаются: вне т...
    Котировка ценных бумаг
    Если процедура листинга, допуск ценных бумаг к котировке — единовременный акт, то определение цены или курса ценной бумаги — это постоянно возобновляемая на каждом биржевом собрании в процессе аук...
    Котировка ценных бумаг 2
    Как правило, биржевые заседания начинаются с объявления цен, которые имели место в конце предыдущего заседания. Они определяются специальной котировальной комиссией по результатам предыдущего торг...
    Котировка ценных бумаг 3
    Пример расчета единой цены Таблица 13.1 Общее количество ценных бумаг на продажу Заявки Общее личество ценных бумаг на покупку Возможное количество удовлетворенных заявок на покупку приказы за про...
    Котировка ценных бумаг 4
    В отношении приказов на продажу нетрудно заметить, что суммирование приказов осуществляется в обратном порядке — от наименьшей цены в соответствии с желаниями продавцов продать подороже. Наибольше...
    Котировка ценных бумаг 5
    Информационная база данных «AKM-LIST» («Российский фондовый рынок») которая является достаточно удобным инструментом для осуществления операций на рынке и анализа конъюнктуры включает: • свыше 140...
    Котировка ценных бумаг 6
    Анализ современного рынка ценных бумаг указывает на отсутствие постоянных котировок по широкому кругу акций. Как правило котируются лишь так называемые «гвозди программы»; значительный «спрэд» меж...
    КОТИРОВКИ НАИБОЛЕЕ ЛИКВИДНЫХ АКЦИЙ В РТС
    Эмитент: Средневзвешенная цена предыдущего дня, дол. Средневзвешенная цена, дол. Изменение, % Max. заявка на покупку, дол. Min. заявка на продажу, дол. Объем продаж дол. Объем продаж шт. Черногорн...