http://ira.kharkov.ua/moda_news/jenskie-go мотор ямаха 200 цена

Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22   23  

Ценные бумаги на бирже

Глава 20 Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг



Как проанализировать все многообразие изменяющихся и зачастую неожиданно возникающих причин, прямо или косвенно влияющих на установление биржевых курсов?

Ответ на этот и многие другие вопросы можно получить, используя методы, приемы анализа, которые выработала теория и практика зарубежного фондового рынка.

Подойти к оценке инвестиционной привлекательности фондовых инструментов можно двояко. Во-первых, с точки зрения их рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов. Во-вторых, давая инвестиционные характеристики ценной бумаге, изучая финансово-экономическое положение эмитента, отрасли, к которой он принадлежит, и т.д.

Так исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка. Сторонники первого направления создали школу технического анализа, а последователи второго — школу фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке (в основном через показатель объема продаж), активов и пассивов, норме прибыли на собственный капитал и других показателях, характеризующих эффективность деятельности эмитента. Базой анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках, другие материалы, публикуемые компанией.

Кроме того, изучается практика управления компанией, состав управляющих органов (Совет директоров). Проводится изучение данных о состоянии дел в отрасли на базе использования классификаторов отраслей по Уровню деловой активности и по стадиям развития, а также качественного анализа развития отрасли, анализа рынков, на которые компания выходит как продавец или покупатель.

Эти многочисленные и весьма трудоемкие исследования позволяют сделать вывод: завышена или занижена стоимость ценной бумаги данной корпорации по сравнению с реальной стоимостью активов, будущими прибылями и т.д.

Таким образом, с помощью фундаментального анализа делается прогноз дохода, который определяет будущую стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. Это является основой для разработки рекомендаций о целесообразности покупок и продаж.

    Фундаментальный и технический анализ 2
    Технический анализ, напротив, предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основное положение, являющееся основой технического анали...
    Фундаментальный и технический анализ 3
    Допустим, фундаментальный аналитик выясняет, завышена или занижена рыночная стоимость акций данной компании по сравнению с их «внутренней» или «действительной» стоимостью. На основании задачи анал...
    Фундаментальный и технический анализ 4
    Итак, конъюнктура рынка находится под влиянием спроса: притока и оттока (движения) капитала на фондовом рынке. Фундаментальный макроэкономический анализ изучает влияние факторов на этот процесс. О...
    Фундаментальный и технический анализ 5
    Большинство аналитиков полагает, что наиболее существенным является получение информации по следующим вопросам: • Чем занимается компания? • Каков доход на акции компании? • Каков дивиденд выплачи...
    Фундаментальный и технический анализ 6
    Метод оценки капитализации доходов предусматривает два этапа: • оценку будущих доходов; • выбор нормы капитализации для использования в оценке. Обычно аналитик основывает оценку будущих доходов ко...
    Фундаментальный и технический анализ 7
    Наиболее часто применяются следующие коэффициенты: коэффициент р/е — natio определяется как отношение курсовой стоимости акции к величине чистой прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию; коэфф...
    Рейтинг ценных бумаг
    Рейтинг — это мнение, суждение эксперта: об объективных показателях рынка; относительно вероятности оплаты основной суммы долга и процента; о качестве той или иной фондовой ценности. Создание рейт...
    Рейтинг ценных бумаг 2
    Таблица 20.1 РЕЙТИНГ ЦЕННЫХ БУМАГ «Стандард энд Пурз» «Мудиз инвесторз сервис» Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг, соответствующей категории рейтинга ААА АА А Ааа Аа А Способные к...
    Рейтинг ценных бумаг 3
    В данной таблице отражено ранжирование облигаций в зависимости от степени кредитоспособности их эмитентов. «ААА» — Американская арбитражная ассоциация — означает очень высокую степень кредитоспосо...
    Рейтинг ценных бумаг 4
    Говоря об интересах, возникающих в связи с рейтинговым процессом, нельзя не упомянуть и структуры, занимающиеся фондовым рынком: государственные и саморегулирующие организации. Как известно, прозр...
    Рейтинг ценных бумаг 5
    Независимый рейтинг (рис. 20.2) оценивает возможности страны по возврату долга в национальный или иностранной валютах. При этом необходимо учитывать, что рейтинг — это не формула, а качественная и...
    Рейтинг ценных бумаг 6
    Третий блок оценки экономического риска — анализ состояния денежной системы уровня инфляции, независимости банковской системы от правительства. Экономические риски связаны и с состоянием платежног...
    Рейтинг ценных бумаг 7
    Взаимосвязь финансового риска и бизнес-риска рассматривается на рис. 20.4. Корпоративный рейтинг, базой которого является анализ финансово-экономического положения эмитента, применяется при оценке...
    Рейтинг ценных бумаг 8
    На первом этапе рейтингового процесса обосновывается набор показателей, используемых для оценки деятельности акционерных компаний. В странах развитого фондового рынка оценка, как правило, основыва...
    Рейтинг ценных бумаг 9
    В ТРЕТЬЮ ГРУППУ включены показатели, показывающие производственный потенциал предприятия; состав и структуру имущества акционерной компании и источники его финансирования. Основным показателем явл...