игры мобилных телефонов | Отделки для стальных дверей: бронедвери только у нас

Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22   23  

Ценные бумаги на бирже

Глава 4 Ценные государственные бумаги - Общая характеристика



Государственные ценные бумаги (ГЦБ) — это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Наименование ГЦБ. Хотя по своей экономической сути все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации. Обычно кроме термина «облигация» используются термины «казначейский вексель», «сертификат», «займ» и др. Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ.

Функции ГЦБ. Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:

• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска денег в обращение, в широком смысле, или в следующих случаях, а именно: когда расходы бюджета на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его распоряжении средства на эту же дату (кассовый дефицит); поступление доходов за месяц или квартал оказывается меньше, чем средства, необходимые в этом же периоде для финансирования расходов бюджета (сезонный дефицит); по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефицит не покрывается за счет поступлений в бюджет в следующем году (годовой дефицит);

• финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

• регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т. д.

Преимущества ГЦБ. Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный рис» потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Размещение ГЦБ. Обычно осуществляется:

• через центральные банки или министерства финансов. Основным! инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды;

• в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях). Имеется четкая тенденция к увеличению выпуска ГЦБ в безбумажной форме;

• разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т. д.

    Ценные государственные бумаги - Общая характеристика 2
    ГЦБ, как правило, занимают ведущее место на рынке облигаций, где их доля доходит до 50%, а значит, и на всем рынке ценных бумаг, поскольку на последнем преобладают облигации. В структуре ГЦБ наибо...
    Виды государственных ценных бумаг
    В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок. По виду эмитента: • ценные бумаги центрального правительства; • муниципальные ценные бумаги; • ценные...
    Виды государственных ценных бумаг 2
    Таблица 4.2 Срок обращения Эмитенты Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные США 1. Федеральные органы власти 1.1. Рыночные ценные бумаги Казначейские векселя (до 1 года) Казначейские ноты (на 2-1...
    Виды государственных ценных бумаг 3
    Продолжение табл 4.2 РОССИЯ 1. Федеральные органы власти Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) Казначейские обязательства (КО) Облигации федерального займа (ОФЗ) Облигации внут...
    Государственный республиканский внутренний займ РСФСР 1991 г.
    Государственный республиканский внутренний займ 1991 г. стал первым шагом в развитии современного российского рынка государственных ценных бумаг. Впервые в истории этого рынка создан механизм, поз...
    Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.
    История появления. В июне 1991 г. Внешэкономбанк СССР обанкротился и не мог вернуть валютные средства юридических и физических лиц, которые к этому моменту хранились на его счете. С целью гарантир...
    Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)
    В начале 1992 г. Банк России приступил к разработке и осуществлению проекта по созданию современного рынка государственных ценных бумаг в России, который был бы способен выполнять функции, свойств...
    Государственные краткосрочные бескупонные облигации 2
    Банк России обеспечивает организационную сторону функционирования рынка ГКО. Это означает, что Банк России проводит размещение и погашение облигаций, подготовку необходимых документов и перечислен...
    Государственные краткосрочные бескупонные облигации 3
    Доходность ГКО. В качестве единого показателя доходности рынка ГКО рассматривается средневзвешенная доходность всех обращающихся выпусков (взвешивание осуществляется по объему выпуска и по сроку д...
    Облигации федерального займа (ОФЗ)
    Министерство финансов РФ последовательно проводит политику на увеличение срока заимствования привлекаемых средств и расширение спектра финансовых инструментов государственного заимствования. Очере...
    Облигации федерального займа 2
    Конкретный механизм расчета купона, используемый в настоящее время, привязывает ОФЗ к доходности группы выпусков ГКО с погашением, близким по времени к выплате данного купона, в течение 4 торговых...
    Облигации  государственного сберегательного займа
    Облигации государственного сберегательного займа выпускаются Правительством Российской Федерации в лице Министерства финансов на основании Указа Президента Российской Федерации № 836 от 9 августа...
    Облигации  государственного сберегательного займа 2
    Купон по облигациям государственного сберегательного займа выплачивается ежеквартально. Платежным агентом по этому виду ценных бумаг Дается Сберегательный банк Российской Федерации. Правилами эмис...
    Муниципальные ценные бумаги
    Муниципальные ценные бумаги — это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых...
    Муниципальные ценные бумаги 2
    Доходность и надежность. Приобретение указанных ценных бумаг оказывается привлекательным для инвесторов по двум основным причинам. • более высокая конечная их доходность по сравнению с банковскими...
    Муниципальные ценные бумаги 3
    Самым крупным эмитентом муниципальных облигаций в 1994—1995 гг. являлись Санкт-Петербург, Татария, Тюменская область и некоторые другие. Основные отличия российских муниципальных облигаций от ценн...