cialis

Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22   23  

Ценные бумаги на бирже

Глава 14 Понятие производных ценных бумаг



Как уже упоминалось в гл. 1, производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Производные ценные бумаги — это класс ценных бумаг, целью обращения которых является извлечение прибыли из колебаний цен соответствующего биржевого актива.

Главными особенностями производных ценных бумаг являются:

• их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива, в качестве которого могут выступать другие ценные бумаги;

• внешняя форма обращения производных ценных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг;

• ограниченный временной период существования (обычно — от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом жизни биржевого актива (акции — бессрочные, облигации — годы и десятилетия);

• их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.

Существуют два типа производных ценных бумаг:

• фьючерсные контракты;

• свободнообращающиеся, или биржевые, опционы.

 

    Фьючерсный контракт
    Фьючерсный контракт — это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Понима...
    Фьючерсный контракт 2
    Таблица 14.1 Характеристики контракта 'Количество актива по контракту Качество актива Поставка Дата поставки Ликвидность Риск Маржа (гарантийный залог) Регулирование Фьючерсный контракт Форвардный...
    Фьючерсный контракт 3
    Итак, отличительными чертами фьючерсного контракта являются: • биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней; • стандартизация по всем...
    Фьючерсный контракт 4
    Первоначальная покупка или продажа фьючерсного контракта называется открытием позиции. При этом покупка контракта называется открыванием длинной позиции, а продажа контракта — открытием короткой п...
    Свободно обращающийся или биржевой опцион
    Свободнообращающийся опционный контраст (биржевой опцион) — это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до(или на) устано...
    Биржевой опцион 2
    Таблица 14.2 Сторона опциона Вид опциона опцион на покупку (опцион-колл) опцион на продажу (опцион-пут) право купить обязательство продать плательщик премии обязательство купить право продать плат...
    Биржевой опцион 3
    Другое ценностное отличие опциона от фьючерсного контракта состоит в том, что ценовой механизм опциона удваивается. Есть цена опциона — его премия. Но исполнение прав по опциону возможно только по...
    Биржевой опцион 4
    Таблица 14.4. Цена исполнения опциона (за 1 акцию) Премия за одну акцию опцион на покупку (колл) месяц исполнения опцион на продажу (пут) месяц исполнени январь апрель июль январь апрель июль 100,...